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股票溢价发行好还是不好

  首先形象说明一下什么是溢价发行。比如我有一个很好的公司,净资产为1亿,分为1亿股份,即每股1元净资产。而这个公司每年能赚5000万,那么你愿意花多少钱买我这个公司?你会想,如果1亿元(等于净资产,不溢价)买这个公司,两年就能把本收回了。所以你出的价必然会高于1亿(1元/股),如果你愿意出价2亿(2元/股),那么就溢价2倍,如果你愿意出价3亿(3元/股),那么溢价3倍。这就是股票溢价发行的原因。

  股票发行价格是股票发行成功与否的重要因素,对投资者和发行人乃至承销商都有直接关系。发行价高,对发行人来说,可以用较少的股份筹集到较多的资金,降低筹资成本。但是,对投资者来说,发行价太高,则意味着投资成本增大,有可能影响投资者的购买热情。对承销商来说,发行价格过高,增大了承销商的发行风险和发行工作量。

  那么“对发行人来说,可以用较少的股份筹集到较多的资金,降低筹资成本”中筹资成本怎么理解?为什么能降低?

  “对承销商来说,发行价格过高,增大了承销商的发行风险和发行工作量"又怎么理解?

  1、价格高,可以通过较少的股份就能获得足够的需要的资金用于在投资。比如我需要筹资1000w,如果价格单价高,我所付出的股份就低,这不就是降低了筹资成本了。单价低,为了融的相同的资金,我就需要付出更多的公司股份。

  2、承销有几种模式,其中之一是我承诺替你销售多少股票,如果销售不了,剩下的股份则我自己买单留下来,所以如果定价太高,股民不买账,则不好销售,承销商就会把股票砸在自己手里,这就是增加了风险与发行工作量。其实你把股票看做一个白菜,上市公司看做一个菜农,承销商就是一个卖菜的,就都容易理解了,白菜价格的低和高,所对应的风险和好处是一致的。

  目前国内不能折价发行吧,按法律规定股票发行价格不得低于面值。溢价自然是募集到的钱更多了,但是溢价发行的得来的钱也不是随便用的,只能计入资本公积金。

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